据CoinDesk报道，MARA Holdings首席执行官Fred Thiel指出，当前比特币挖矿行业正面临严峻挑战。随着算力持续上升，挖矿难度和能源成本不断攀升，行业利润空间被大幅压缩。他认为，比特币挖矿本质上是一场零和博弈，竞争日益激烈，只有具备低成本稳定能源供应或创新商业模式的企业才能在市场中存活。许多中小型矿企因无法承担高昂运营成本而逐渐退出市场。
Thiel强调，2028年比特币减半后，区块奖励将降至约1.5枚比特币，若交易费用未能显著增长或币价未出现大幅上涨，挖矿经济模式将难以为继。目前交易手续费整体偏低，尚不足以替代区块补贴。在此背景下，越来越多矿企转向人工智能与高性能计算领域，寻求新增长点。他预测，未来矿企要么转型为电力生产商，要么与能源企业深度合作，市场将通过自我调节实现新一轮整合。