中信建投最新研报分析指出，美联储降息后，10年期美债收益率回升至4.2%左右。报告认为当前美债市场风险明显低于去年，短期内收益率存在反弹可能，但预计年底中枢将回落至4%甚至更低水平，投资者可关注后续配置机会。此次美债走势变化与此前有所不同，市场环境整体改善。
回顾去年四季度与今年二季度，美债价格均出现明显回调，主要受特朗普相关政策冲击影响，但传导机制有所区别：去年主因降息预期减弱，今年则源于关税政策引发的期限溢价重估。目前随着贸易关系缓和及降息周期重启，美债面临的信誉下降与宽松暂停风险较低，整体运行环境优于前期，不支持收益率中枢大幅上行，利好债券资产中长期配置。