自5月初以来，比特币与全球M2货币供应量之间的历史关联出现明显脱节，滞后期约70天的跟踪关系不再成立。据Theya增长负责人Joe Consorti在X平台发布的分析指出，这一变化反映出宏观变量对加密资产影响的阶段性弱化，在当前美元长期走弱与地缘政治风险上升的背景下尤为显著。
与此同时，黄金展现出与全球M2近乎1:1的高度敏感性，凸显其作为传统避险资产的地位。分析认为，黄金属于高波动性的避险资产（highbeta risk-off），而比特币则更多表现为高波动性的风险偏好资产（highbeta risk-on），两者在市场情绪变化中的角色差异日益清晰，成为资产相关性重构的重要体现。