凯雷集团指出，特朗普政府呼吁美联储大幅降息，叠加美国短期债券发行增加的可能性，可能对国债市场造成冲击，进而推高长期借贷成本。集团全球研究与投资策略主管杰森·托马斯表示，债券持有人希望美联储能够保障本金的实际价值，若其感知美联储更倾向于支持政府融资，可能引发债券抛售及期限溢价上升。
当前焦点在于特朗普持续向美联储施压，要求降低基准利率以刺激经济增长。此举或将促使财政部更多发行短期国库券，而非在当前高收益环境下承担长期债务，从而减少利息支出。美国财政部长贝森特近几个月已提出相关设想，市场对此保持高度关注。