据彭博社报道，对于多数资深加密交易者而言，“山寨季”已经成为一个周期性的市场现象。每当比特币价格攀升，市场对数字资产的关注度随之提升，资金大量流入这枚主导型加密货币，而“山寨币”的热度则暂时降温。随着市场情绪的发酵，交易者开始寻求更高收益的机会，从而推动资金轮动至其他表现落后的币种，带来超额回报。这种模式最早出现在2017-2018年牛市期间，并由此诞生了“山寨季”这一术语。
2023年7月14日，在“加密周”热情推动下，比特币创下历史新高后进入震荡阶段，多位数字资产领域意见领袖及投资者认为以太坊的突破和低迷已久的NFT板块反弹是重要转折信号。然而，这一轮周期更偏向局部性反弹，而非全面山寨币牛市。例如XRP在7月初一度上涨超60%，但随后又大幅回落。
当前市场中表现活跃的山寨币多属于“低流通量、高完全稀释估值（FDV）”类型，这类代币虽然整体估值较高，但实际可交易的流通量却非常有限。这种结构使得其价格更容易受到市场操控，也往往在山寨季后期出现剧烈波动。尽管多数交易者已能识别这一规律，但对下一轮机会的期待依然存在。